Российский Центробанк в девятый раз подряд снизил ключевую ставку и довёл её до 14,25% годовых. Как отметили в ЦБ, экономика страны продолжает расти умеренными темпами после временного снижения в начале года. Также ускорился рост потребительского спроса, немного выросла инвестиционная активность, а рост цен замедлился до 2,1% после 8,7% в I квартале. При этом прогноз инфляции на 2026 год сохранён без изменений — на уровне примерно 5%.
- РИА Новости
- © Мария Девахина
На заседании в пятницу, 19 июня, совет директоров Центрального банка России решил опустить ключевую ставку на четверть процентного пункта — с 14,5 до 14,25% годовых. Достигнутое значение стало самым низким с ноября 2023 года.
«Рост экономики продолжается умеренными темпами после временного снижения в начале года. Устойчивый рост цен, по оценке Банка России, немного снизился, но в целом остаётся в диапазоне 4—5% в пересчёте на год. В последние месяцы ускорился рост кредитования. Бюджетная политика на трёхлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии», — говорится в пресс-релизе.
В ЦБ заявили, что будут оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. При этом регулятор сохранил прогноз инфляции в России на 2026 год на уровне 4,5—5,5%.
Как рассказали в ЦБ, в апреле — мае рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 2,1% (после 8,7% в I квартале 2026 года). Аналогичный показатель базовой инфляции в среднем составил 4,2% (после 6,2% в предыдущем квартале). Такая динамика связана в том числе с волатильными позициями, пояснили в ЦБ: в июне они могут привести к ускорению темпов роста цен. По состоянию на 19 июня инфляция в годовом выражении составила 5,6% (по сравнению с 5,7% в апреле).
Также на russian.rt.com
Финансовый эксперт объяснил, почему ЦБ может снижать ставку небольшими темпами
«В II квартале 2026 года показатели экономической активности ожидаемо улучшились после снижения в I квартале. В целом в первой половине 2026 года экономика растёт умеренными темпами. В последние месяцы ускорился рост потребительского спроса. Инвестиционная активность немного выросла после охлаждения в начале года, но остаётся сдержанной», — заявили в регуляторе.
Отметим, что изменение денежно-кредитной политики (ДКП) считается одним из главных инструментов Центробанка для контроля над инфляцией. Так, в случае заметного роста цен регулятор повышает ключевую ставку — как следствие, кредиты в стране дорожают, а доходность банковских вкладов увеличивается. В результате население и бизнес начинают реже брать займы, меньше тратить и больше сберегать, общая экономическая активность падает, а спустя определённое время ценовое давление должно ослабевать.
Если же уровень инфляции опускается, Центральный банк, напротив, возвращается к снижению ставки. Это, в свою очередь, должно вновь привести к оживлению деловой и потребительской активности за счёт удешевления займов и уменьшения доходности депозитов.
Как менялась ключевая ставка
Ещё в 2023 году экономика России начала активно восстанавливаться после санкций и выросла сразу на 4,1%. Между тем в определённый момент из-за нехватки рабочей силы производство перестало успевать за внутренним спросом, что привело к удорожанию многих товаров и услуг. В результате инфляция почти вдвое превысила целевую отметку властей 4% и достигла 7,4%.
В 2024-м перегрев экономики усилился, и рост ВВП страны ускорился до 4,9%. Уровень инфляции, в свою очередь, поднялся до 9,5% в годовом выражении, а в начале 2025-го перевалил за 10%.
В попытке обуздать рост цен Банк России начал ужесточать денежно-кредитные условия. Так, в 2023 году регулятор более чем вдвое поднял ключевую ставку — с 7,5 до 16% годовых, а в 2024-м довёл её до рекордного уровня — 21%.
Многие специалисты были уверены, что Центробанк продолжит ужесточать ДКП, но уже весной 2025-го инфляция упала ниже 10%, а к концу года достигла 5,6%, тогда как рост ВВП замедлился до 1%. На этом фоне ЦБ перешёл к плавному смягчению денежно-кредитных условий: в июне регулятор опустил ключевую ставку до 20%, в июле — до 18%, в сентябре — до 17%, в октябре — до 16,5%, в декабре — до 16%, а в феврале довёл её до 15,5%. Последнее понижение ставки произошло в апреле — до 14,5% годовых.
